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• 基金数量环比增加32%，同比首度正增长。
• 浙苏粤新设基金领跑，沪深等地增势迅猛。
• 投资市场春节后市场回调，3-4月快速修复，规模同比增加超两成。
• 长三角地区尤为活跃，江苏、广东和上海三地融资规模及数量合计占比均超四成。
• 中小规模交易频发，千万元交易市场占比近六成。
一、 VC/PE市场募资分析
1. VC/PE市场逐步升温，基金数量同比正增长
2025年4月，中国VC/PE市场新成立基金数量共计559支，较上月增加136支，环比增加32%。和去年同期相比增加16支，同比增加3%。新基金数量在2025年2月触底后，已经连续两个月实现回升，在本月首次实现同比正增长。
本期共有462家机构参与设立基金，其中86.2%的机构成立1支基金，9.3%的机构完成2支基金新设，4.5%的机构完成3支及以上基金新设。去年同期，成立两支及以上机构占比为7.1%，机构在基金设立上的参与度有所提高，募资市场复苏态势显著。
2. 浙苏粤新设基金领跑，沪深等地增势迅猛
2025年4月，共计29个省市区（含港澳台）新设基金，其中，浙江省新设数量111支位居榜首，江苏省新设基金106支略次之，广东省新设基金数量79支位列第三。同比来看，本月上海市基金数量增幅最大，较去年同期增加30支，增幅达到1000%。
细分下属市县级来看，本期嘉兴（42支）、青岛（40支）、苏州（39支）、深圳（31支）成为核心募资节点，其中青岛、深圳、苏州三地同比增幅显著高于市场平均水平。区域募资分化态势加剧，政策高地效应进一步凸显。
3. 重点新设基金概览
表1 2025年4月中国VC/PE市场重点新设基金一览
| 基金名称 | 管理机构 | 目标募集规模 | 投资策略 |
| 佛山新动能产业基金 | 佛山金控 | 200亿元，首期40亿元 | 将通过“直接投资+母子基金+专项基金”的形式开展投资，聚焦产业链补链延链强链，着重投向三大领域——产业发展引导方向、科技创新专项方向、产业转型并购方向。 |
| 长江建源金岸（湖北）股权投资基金 | 长江产业集团 | 100亿元，首期6亿元 | 重点围绕高端装备、新材料、生物制药、新能源以及新一代信息技术等湖北省优势产业开展投资。 |
| 湖北长江铁路上市高质量投资基金 | 长江新动能 | 100亿元，首期50亿元 | 基金以“母基金+直投”模式，以省内100家上市公司、省内100家上市公司子公司、在我省有重大项目落地的100家省外上市公司“3个100”为重点服务对象，围绕其在发展过程中的痛点、难点、堵点，与省上市公司纾困基金优势互补，精准对接湖北省“51020”现代产业集群培育需求，助力龙头企业延链补链，推动光电子信息、高端装备、新能源等战略性新兴产业集聚发展，进一步推动湖北上市公司做强做优做大。 |
| 深圳中鑫鹏翔科创基金 | 中银资本 | 50亿元 | 未披露 |
| 贵州省黔磷壹号基金 | 黔晟基金 | 40.02亿元 | 未披露 |
| 赛米产业私募基金 | 深创投 | 36亿元 | 未披露 |
| 上海平汇胜海基金 | 平安资本 | 33.01亿元 | 未披露 |
| 上海平岳横海私募投资基金 | 平安资本 | 33.01亿元 | 未披露 |
| 海南平泰横海基金 | 平安资本 | 33.01亿元 | 未披露 |
| 平安产投新能源股权投资基金 | 平安基础产业投资 | 30.05亿元 | 未披露 |
| 常州高端功能材料产业母基金 | 常州政府投资基金 | 30亿元 | 围绕高端功能材料产业链，重点投向全省高性能碳纤维及复合材料、纳米材料、石墨烯材料、生物医用材料、高端电子化学品等方向 |
| 广州开投新质产业投资基金 | 穗开投资 | 首期30亿元 | 未披露 |
| 医学城星未来基金 | 复健资本 | 25亿元，首期12.5亿元 | 基金将以直接投资为主，重点支持中原医学科学城科技成果转化和招商引资项目，重点投向创新药、高端仿制药、现代中药、生物技术药、诊断检测、器械、仪器、高端医用耗材等领域，并适当向消费医疗、康养、医美等医疗大健康及生物经济领域拓展。 |
| 衢州市产业发展并购母基金 | 信安资本 | 20亿元 | 主要围绕衢州市六大标志性产业链及人工智能、低空经济等新兴产业和未来产业领域投资布局，赋能上市公司、主导产业链及相关产业重点企业实现高质量发展。 |
| 深创投中小企业发展基金 | 深创投 | 20亿元 | 主要投向新一代信息技术、高端装备制造、生物技术及健康产业、新材料、新能源与节能环保等硬科技领域的中小企业。 |
4. 重点完成募集案例
表2 2025年4月中国VC/PE市场重点完成募集案例
| 基金名称 | 管理机构 | 完成募集规模 | 投资策略 |
| 湖北高速公路发展基金 | 中金资本 | 300亿元 | 将全部投资于子基金，重点布局领域包括：湖北省高速公路项目建设专项子基金；交通科技研发、绿色低碳交通、现代智慧物流、智能建造、氢能、低空经济、人工智能等湖北交投集团关联产业或转型升级板块。 |
| 上海生物医药并购基金 | 上实资本 | 约50.1亿元（首关） | 专注于上海生物医药领域的并购投资。 |
| 上海科创三期基金 | 上海科创基金 | 约32亿元（首关） | 基金聚焦战略新兴产业和高新技术产业，重点关注新一代信息技术、生物医药、先进制造、环保新能源四大方向。 |
| 追觅生态基金 | 追创创投 | 30亿元（首期超募） | 基金重点投资AI、智能机器人、高端装备制造及追觅生态链产业等项目，投资方式为股权投资。 |
| 普洛斯中国数据中心收益基金一期 | 普洛斯资本 | 约26亿元 | 聚焦于运营稳定、具有拓展潜力的算力基础设施，拟投资位于环京区域最大数据中心集群的普洛斯数据中心园区。 |
| 陕西财金西高投弘毅投资基金 | 陕西金资 | 11.98亿元（二关） | 该基金主要围绕新一代信息技术和未来产业方向，重点投向半导体及集成电路、人工智能等领域，推动陕西省新一代信息技术产业高质量发展，提升关键技术创新和供给能力。 |
| 江苏弘材基金 | 弘毅投资 | 6.06亿（首关） | 重点布局新一代能源技术以及新材料等产业链关键环节，深度挖掘产业升级与技术迭代带来的投资机遇。 |
| 上海具身智能基金 | 孚腾资本 | 5.6亿元（首关） | 围绕具身智能产业链上下游开展投资，主要包括具身智能本体、核心零部件（包括芯片、核心传感器等）、泛机器人，以及产业链涉及的软件及工具、感知交互、配套硬件、下游行业应用及服务等领域内早期及成长期项目。 |
| 西安食品和生物医药产业基金 | 陕西金资 | 5亿元（首关） | 基金将专注于发掘和培育具有高成长潜力的优质项目，聚焦西安市食品和生物医药产业的快速发展提供有力支撑。 |
| 零一雏鹰基金 | 零一创投 | 3亿元（首关） | 将聚焦智能制造板块，通过对机器人、具身智能等硬科技赛道的前沿探索，助力推动国内产业链和供应链的数智化升级。在跨境出海板块，鉴于我国在众多领域已形成优势供应链，基金将着重推动智能化产品和先进的运营经验向海外输出。 |
二、 VC/PE市场投资分析
1. 投资市场稳步回升，规模同比增加超两成
2025年4月，投资案例数量721起，环比减少3.48%，同比增加13.72%，投资规模同比增加23.67%至837.87亿元，春节后市场回调，3-4月快速修复，市场在短期调整后逐步修复信心。
2025年4月，长三角地区投资尤为活跃，江苏、广东和上海三地融资规模及数量合计占比均超四成，其中广东省融资额137.28亿元领跑全国，上海市融资规模136亿元略次之。除第二梯队浙江、北京、山东融资规模较高以外，均未突破50亿门槛，区域梯度差拉大。
2. 电子信息领跑，半导体人工智能双驱动
本月投资热门赛道中，电子信息以211起事件、194.34亿元规模稳居榜首，半导体（83起/89.52亿）、人工智能（48起/45.83亿）双核驱动。先进制造（129起/92.69亿）与医疗健康（104起/120.74亿）构成第二梯队，其中医疗单项目均值达1.16亿元，凸显高壁垒赛道溢价。
表3 2025年4月VC/PE市场各行业投资数量及规模统计
| 行业 | 投资案例数量（起） | 投资规模（亿元） | 投资均值（万元） |
| 电子信息 | 211 | 194.34 | 9210.30 |
| 先进制造 | 129 | 92.69 | 7184.98 |
| 医疗健康 | 104 | 120.74 | 11609.73 |
| 能源及矿业 | 47 | 49.13 | 10453.14 |
| 传统制造 | 29 | 33.86 | 11675.74 |
| 消费 | 28 | 22.10 | 7892.03 |
| 企业服务 | 28 | 43.57 | 15560.29 |
| 金融 | 22 | 70.19 | 31905.66 |
| 汽车交通 | 21 | 62.10 | 29569.89 |
| 公用事业 | 19 | 29.97 | 15773.80 |
| 化学工业 | 14 | 51.62 | 36872.33 |
| 建筑建材 | 11 | 22.80 | 20727.27 |
| 综合 | 10 | 0.57 | 570.00 |
| 文娱传媒 | 9 | 10.73 | 11925.42 |
| 房地产 | 8 | 5.59 | 6989.42 |
| 物流运输 | 7 | 17.78 | 25402.97 |
| 农林牧渔 | 6 | 2.43 | 4050.00 |
| 教育培训 | 6 | 1.93 | 3216.67 |
| 通信通讯 | 5 | 4.67 | 9339.00 |
| 批发零售 | 5 | 0.66 | 1320.00 |
| 旅游 | 2 | 0.40 | 2000.00 |
3.细分交易轮次及融资规模量级概况
融资轮次细分下，A轮以257起案例（占比36%）主导交易数量；而融资规模细分来看，Buyout轮次规模占比16%、战略融资交易规模占比12%，均较往期有所增加。
表4 2025年4月各轮次交易数量规模概况
| 轮次 | 投资案例数量（起） | 占比（%） | 投资规模（亿元） | 占比（%） | 均值（万元） |
| 早期投资 | 155 | 21% | 59.07 | 7% | 3811.06 |
| A | 257 | 36% | 172.17 | 21% | 6699.36 |
| B | 79 | 11% | 93.80 | 11% | 11873.50 |
| C | 43 | 6% | 92.07 | 11% | 21412.47 |
| D | 11 | 2% | 15.20 | 2% | 13819.00 |
| E轮及之后 | 8 | 1% | 16.63 | 2% | 20789.01 |
| Pre-IPO | 1 | 0% | 2.00 | 0% | 20000.00 |
| 战略融资 | 35 | 5% | 98.02 | 12% | 28004.42 |
| 定向增发 | 3 | 0% | 0.83 | 0% | 2766.67 |
| 非控制权收购 | 53 | 7% | 47.75 | 6% | 9010.11 |
| Buyout | 57 | 8% | 130.86 | 16% | 22957.38 |
| 上市及以后 | 14 | 2% | 71.26 | 9% | 50899.94 |
| 未披露 | 5 | 1% | 38.20 | 5% | 76400.00 |
市场交易量级来看，中小规模交易频发支撑市场，已披露实际金额事件交易规模在1000万-5000万元区间占比40%居首；相比之下，小于1000万元和10亿元及以上的融资事件占比相对较低，分别为12.6%和5.3%。
6. 重点融资案例Top10
表5 2025年4月中国VC/PE市场重点融资案例
| 名称 | 业务描述 | 融资轮次 | 融资规模 | 投资方 |
| 爱芯元智 | 人工智能视觉芯片研发商 | C | 超10亿元 | 宁波通商基金、镇海产投、重庆产业投资母基金等 |
| 东方龙 | 移动流媒体平台 | 股权融资 | 10亿元 | 上海精文投资 |
| 元鼎智能 | 智能庭院清洁机器人研发商 | 战略融资 | 近10亿元 | 云启资本、XVC、复星锐正、蜂巧资本等 |
| 核心医疗 | 超小型磁悬浮人工心脏研发商 | D | 超1亿美元 | 正心谷资本、社保基金中关村自主创新专项基金、Prosperity7 Ventures、基石资本等 |
| 九识智能 | 自动驾驶技术与产品研发商 | B3 | 1亿美元 | 亚投资本、锡创投、永鑫方舟等 |
| 轻舟智航 | 智能驾驶技术研发商 | 战略融资 | 1亿美元 | 奇瑞汽车、立讯精密 |
| 云鲸智能 | 家用机器人研发商 | 股权融资 | 1亿美元 | 腾讯投资、北京机器人产业发展投资基金、科幻基金、明势创投 |
| 海尔新能源 | 分布式智慧新能源解决方案服务商 | A | 超7亿元 | 国投创益、中国石油昆仑资本、普超资本、星航资本、恒旭资本等 |
| Manus | AI工具研发商 | 股权融资 | 7,500万美元 | Benchmark |
| 壁虎汽车 | 新能源商用车研发商 | 股权融资 | 54,504.75万元 | 策源资本、地上铁、银溢投资等 |
数据说明：
为方便读者使用，现将报告中数据来源、统计口径及汇率换算进行说明：
数据来源
• 本报告图表数据来源均为CVSource投中数据。
统计口径
• 新成立基金：于统计期限内，新注册成立的基金
• 完成募集基金：于统计期限内，宣布募集完成的基金
• 融资规模：统计市场公开披露的实际金额，对未公开具体数值的金额进行估计并纳入统计
汇率换算
• 报告中所有涉及募资规模和投资规模均按募资或投资当日汇率，统一换算为人民币进行统计。
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