【核心发现】

•  2025年8月，中国并购市场呈现复杂态势。宣布阶段交易数量与金额环比小幅回升，显示市场初现回暖迹象；而完成交易阶段则表现为“量减价增”，交易数量同比环比双降，但交易总额同比大幅增长36.12%，反映出资金正集中流向优质标的资产。

•  2025年8月，49支基金通过并购实现退出，为2025年单月最高纪录，电子信息和医疗健康领域的资本退出活动较为活跃。

•  浙江在并购案例数量与规模上均位列全国第一。行业分布显示，电子信息、能源及矿业、医疗健康及金融成为并购交易最集中领域，反映资本正加速布局战略新兴产业与资源型产业。

一、中企并购市场数据分析

1、并购市场宣布交易月度趋势

2025年8月，披露预案420笔并购交易，环比上升2.94%，同比下降17.49%；当中披露金额的有242笔，交易总金额为189.07亿美元，环比上升15.48%，同比下降11.14%。整体呈现交易数量与金额环比回暖但同比仍处低位的态势，表明市场正在宏观经济调整中寻求新平衡。

2、并购市场完成交易月度趋势

2025年8月，共计完成267笔并购交易，环比下降9.49%，同比下降16.30%；当中披露金额的有154笔，交易总金额为142.62亿美元，环比上升9.33%，同比上升36.12%。整体呈现"优质资产争夺加剧"态势，虽然交易总量持续萎缩，但单笔交易价值显著提升，反映出在经济转型背景下，市场资金正集中流向稀缺的优质标的资产。

二、私募基金以并购方式退出概况

1、私募基金以并购方式退出回报

2025年8月，私募基金当月退出数量为2025年以来新高，回笼资金133.47亿元虽较7月回笼资金略有回落，但仍保持百亿级规模维持高位，反映出资本市场退出渠道持续畅通。

2025年8月8日，芯联集成电路制造股份有限公司（688469.SH）收购芯联越州集成电路制造（绍兴）有限公司72.33%股权，中芯聚源旗下绍兴滨海新区芯兴股权投资基金合伙企业（有限合伙）作为基金实现退出，回笼资金为20.28亿元。

2025年8月26日，国信证券股份有限公司（002736.SZ）收购万和证券股份有限公司96.08%股权，鲲鹏资本旗下深圳市鲲鹏股权投资有限公司作为基金实现退出，回笼资金为12.97亿元。

2025年8月26日，东方高圣旗下上海岳野股权投资管理合伙企业（有限合伙）转让德展大健康股份有限公司（000813.SZ）19.13%股权，回笼资金为12.73亿元。

表1 2025年8月私募基金并购退出部分案例

三、中国企业并购市场重大案例

2025年8月，超1亿美元规模完成并购交易29笔，其中交易规模最大的是海尔集团旗下子公司Cartech Holding Company以18.00亿美元收购汽车之家有限公司（ATHM.NYSE）（02518.HK）43%股权。这场交易创下中国汽车媒体领域最大规模控股权变更记录，这场跨界并购不仅标志着平安时代落幕，更预示着汽车垂直平台的商业逻辑或将彻底重构。

1、境内完成并购大额案例

2025年8月6日，长江产业投资集团有限公司收购长江证券股份有限公司（000783.SZ）15.60%股权，交易金额为9.84亿美元。本次交易后长江产业集团成为长江证券第一大股东。

2025年8月28日，紫金矿业集团股份有限公司（601899.SH）（02899.HK）收购安徽金沙钼业有限公司84%股权，交易金额为8.26亿美元。本次收购进一步扩大了紫金矿业的战略金属储备，提升了其在全球钼产业链中的地位。通过对钼资源的集中掌控，企业市场话语权和产业影响力有望增强。

表2 2025年8月中国境内完成并购案例TOP10

四、并购市场行业地域分析

2025年8月，浙江并购案例数量与并购规模均位列全国第一，成为推动市场活跃的重要引擎。

2025年8月，并购案例主要集中在电子信息、能源及矿业、医疗健康及金融行业。

根据CVSource投中数据显示，2025年8月电子信息交易数量与交易规模双榜首，交易数量为60起，占比22.5%，其次分别为能源及矿业、医疗健康、金融与先进制造等。就披露交易规模来看，2025年8月电子信息占比最大，以34.41亿美元占比24.1%，紧随其次为金融，以29.05亿美元占比20.4%，汽车交通、能源及矿业与传统制造，交易金额分别为20.11、14.66、7.95亿美元，相应占比为14.1%、10.3%、5.6%。

为方便读者使用，现将报告中数据进行说明：

 数据说明

• 报告中数据来源均为CVSource投中数据。

• “中企并购市场”是指由中国企业作为买方、卖方以及投资标的披露的交易

• 私募基金交易包含了由私募基金管理人进行的交易，也包含了由金融机构和公众公司进行的本质是私募股权投资性质的交易

数据未包含交易

• 传闻的交易或不确定的交易

• 无形资产以及实物资产转让

• 基金份额的转让

• 新建公司的投资

• 企业内部的并购重组

• 案例数量不包含以名义金额交易或无偿转让

汇率换算

•  为剔除汇率的影响，我们采用交易发生日的即期汇率进行折算

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