今年上半年估值最高的创业公司是谁？答案可能让人意外。

投中嘉川CVSource在《2025半年度VCPE报告》中，统计了上半年（1月-6月）获得融资的创业公司，并以估值大小进行排名。数据显示，智谱AI排在第二位，智元机器人估值排在第三。而是一家名为“空中云汇”的公司，出乎意料地以62亿美元（约合人民币446亿）的估值高居榜首，超越了众多硬科技企业。

空中云汇是一家做跨境支付的企业，创立于2015年，在10时间内获得了13轮投资。公司创始人是四名华人，2016年他们在深圳注册了“空中云汇（深圳）网络科技有限公司”，并吸引了红杉中国、腾讯投资、维港投资、阿里巴巴创业者基金会等中国机构的投资。

随着今年公司估值的上涨，公司创始团队的身价也水涨船高。据《胡润百富》统计，当初投资100万美元参与创业的90后联创刘月婷，已经成长为拥有30亿身价的新西兰女首富。

01.

估值446亿

获全球机构支持

投中嘉川统计了今年上半年中国VC/PE市场估值最高的项目情况。其中炙手可热智谱AI在去年底估值就在260亿左右，今年上半年获得北京市人工智能产业基金投资后，虽未披露具体估值，但按260亿元计排在第二位。智元机器人在获得上海国投、京东集团的投资后，排在第三位，估值达150亿元。

当然，智谱AI最近又获得了张江集团、浦东创投的投资，据称其估值已经逼近400亿元。智元获得了LG等国际资本的投资，估值在7月后也进一步上涨。

但即便如此，排在第一的依然是一家从事跨境支付的公司——“空中云汇”。它在今年5月完成了3亿美元的F轮融资，获得Square Peg、DST Global、Lone Pine Capital、Blackbird、Airtree、Salesforce Ventures、Visa Ventures等机构的投资后，估值跃升至62亿美元（见下表）。

上述投资人中，Square Peg成立于2012年，是一家总部位于澳大利亚悉尼的投资公司。投资过Fiverr、Canva、Rokt、FinAccel、Tomorrow等公司。DST Global是一个总部位于俄罗斯莫斯科的投资集团。它是中国人民的老朋友了，投资过阿里巴巴、滴滴、小红书、字节跳动等中国企业，也是Facebook、Twitter等美国巨头的支持者。

Lone Pine Capital则是一家总部设在康涅狄格州的格林威治的对冲基金。Salesforce Ventures是著名CRM公司Salesforce旗下的风投机构。Airtree是悉尼的一家风投公司。Blackbird则是一个以区块链技术服务餐饮行业的公司。Visa旗下投资机构Visa Ventures则是全球金融科技领域的重要投资者。

可以看出，在最近的一轮投资中，空中云汇吸引了来自澳洲、俄罗斯、美国的众多知名机构，对公司业务及前景的看好不言而喻。

简单来说，空中云汇专门解决传统跨境金融中分散且低效的环节，比如将收款、付款、货币兑换、账户管理等，整合为标准化、模块化的服务。便捷之处在于，客户可以根据自身需求，像搭积木一样灵活组合这些服务。而且公司与PayPal、Stripe等聚焦消费级支付的巨头不同的是，它从一开始就瞄准企业级客户（B2B），尤其专注于解决中小企业在跨境业务中的金融难题。这种精准定位让它避开了竞争，找到了独特的蓝海市场。

经过近十年的发展，空中云汇已构建起完善的产品矩阵，涵盖货币兑换、国际付款、全球收单、虚拟卡与支出管理、平台集成及嵌入式金融等六大核心业务。

其中，自主研发的外汇引擎是其技术核心，能够直接对接银行间汇率市场，提供具有竞争力的价格以及专业的外汇交易与风险管理技术。

据官方披露，空中云汇的客户数量已超15万家，包括SHEIN、TikTok、澳洲航空（Qantas）、Brex等全球知名企业。2025年3月，其年化收入达7.2亿美元，同比增长90%；全球年度处理交易金额突破1300亿美元。它们在全球支付网络已延伸至180多个国家和地区，支持50多种货币，在60多个国家具备本地收款能力，成为全球覆盖范围最广的跨境支付平台之一。

02.

国内机构力挺

联创成为新西兰女首富

空中云汇的创业故事很有互联网早期创业的味道。

据此前媒体报道，创始人Jack Zhang在2015年投资咖啡馆时，需要从海外进口原材料。在办理B2B跨境支付、将澳元兑换成美元的过程中，他留意到传统流程里有近4%的成本消耗在繁杂环节和高额手续费上。这个发现让他萌生了打造更简洁、高效、低成本的跨境支付平台的想法。随后，他联合三名墨尔本大学校友Xijing Dai、刘月婷和Max Li，共同搭建起产品框架，空中云汇由此诞生。

所以严格来说，空中云汇并非一家中国公司——它前期总部位于澳大利亚墨尔本，后又搬到新加坡，创始人是4位华人。但与中国市场紧密相关的是，在2016年他们就在深圳设立了中国公司，并且在历史上的13轮融资中，获得众多国内风投资本支持。

其中红杉中国押注了7轮，腾讯投资参与了5轮，高瓴创投参与了3轮。此外，李嘉诚旗下的维港资本、阿里巴巴创业者基金、戈壁创投、和暄资本等也是其重要的投资人。可以说在过去10年公司累计完成的12亿美元中，国内投资机构占到了不小比重（见下表）。

若后期空中云汇顺利IPO，中国投资团队又将收获10亿美元的回报。而且值得一提的是，在5月的F轮融资中有1.5亿美元是二次股份转让。相比于上一轮56亿美元的估值，F轮估值上涨10.7%。这意味着已经有部分投资人获利退出。

当然比起投资人，创始人团队才是最大赢家。据《胡润百富》披露，空中云汇联合创始人刘月婷以30.36亿人民币的身价成为新西兰女首富，并在新西兰富豪榜中排位30名。

这位出生在中国的女性创业者，12岁移民新西兰，后赴澳大利亚墨尔本大学攻读金融学，硕士毕业后加入中金公司担任投资顾问，后来则转战中国香港并在Stone Investment Development担任董事。2015年，作为联合创始人出资100万美元参与了空中云汇创业，从100万美元入局，到超过30亿的身价。如此高额的回报，被新西兰媒体称为“华人力量改写南半球商业史的范本”也就不足为奇了。